Банки также финансируют покупки потребителей, расплачивающихся кредитными картами; позже эти люди возмещают затраты компаниям, выпустившим кредитные карты, и стоящим за ними банкам, выплачивая ежемесячные платежи с процентами. Таким образом, банковская система — важная часть сложной системы финансовых посредников, которая позволяет миллионам людей тратить деньги, принадлежащие миллионам незнакомцев, не только для инвестиций в бизнес, но и для потребительских нужд. Например, VISA — ведущая компания, выпускающая кредитные карты, — создала сеть, в которой 14 800 банков и других финансовых учреждений обеспечивают деньгами более 100 миллионов пользователей кредитных карт, которые покупают товары у 20 миллионов предпринимателей по всему миру.

Важность финансовых посредников для экономики в целом можно объективно оценить, посмотрев на места, где нет достаточного количества опытных, знающих и заслуживающих доверия посредников, которые обеспечивали бы возможность перемещать огромные суммы денег между незнакомыми людьми. Такие страны часто бедны, даже если они богаты природными ресурсами. Финансовые посредники помогают превратить эти природные ресурсы в товары, услуги, дома и предприятия, то есть в богатство.

Хотя деньги сами по себе богатством не являются, с точки зрения общества в целом их роль в содействии производству и передаче богатства крайне важна. То реальное богатство (материальные вещи), которое люди вправе получить из национального продукта, можно направить другим людям с помощью банков и других финансовых учреждений, используя деньги в качестве средства перевода. Например, древесина, которая может быть использована для изготовления мебели, если бы потребители решили потратить на это свои деньги, будет перенаправлена на изготовление бумаги для печати журналов, если потребители положат деньги в банк, а банк, к примеру, ссудит их издателям журналов.

Современные банки не просто переводят наличные. Такие транзакции не меняют общий спрос в экономике, меняя только то, кто и что требует. Совокупный спрос на общий объем товаров и услуг такими транзакциями не изменяется, какими бы важными они ни были для других целей. Однако что совершает банковская система сверх того, что делают другие финансовые посредники, так это влияет на общий спрос в экономике в целом. Банковская система порождает кредиты, которые фактически увеличивают денежную массу за счет того, что называется частичным банковским резервированием. Краткая история возникновения такой практики поможет объяснить этот процесс.

Частичное банковское резервирование

Златокузнецам (мастерам золотых дел, ювелирам) веками требовалось какое-то безопасное место для хранения драгоценных материалов, которые они используют для изготовления ювелирных изделий и других предметов. Как только ювелир создавал хранилище или какое-то иное безопасное место, свое золото у него могли хранить и другие люди, которым это было выгоднее, чем иметь собственные хранилища. Иными словами, при хранении золота в сокровищнице или ином укрепленном месте существовала экономия на масштабе, поэтому ювелиры хранили не только свое золото, но и чужое.

Естественно, они выдавали расписки, наделявшие владельцев правом забрать свое золото в любой момент, когда они захотят. Поскольку эти расписки можно было выкупить за золото, они были фактически «как золото» и обращались подобно деньгам; передавая их от одного человека к другому, можно было купить товары и услуги. По собственному опыту ювелиры знали, что им редко приходилось одновременно отдавать все хранившееся у них золото. И если ювелир был уверен, что ему никогда не придется отдавать другим больше трети имеющегося золота, он мог дать взаймы две трети и заработать на этом проценты. А так как при этом в обращении находились и расписки за золото, и две трети самого золота, ювелир фактически увеличивал общую денежную массу.

Так возникли две основные особенности современного банковского дела: наличие только части резервов, необходимых для покрытия вкладов, и увеличение общей денежной массы. Раз уж не все вкладчики одновременно хотят получить свои деньги, то банк ссужает большую их часть другим людям и зарабатывает на этом проценты; часть из них делит со своими вкладчиками, выплачивая им проценты по вкладам. Опять же, если вкладчики выписывают чеки по своим счетам, когда часть денег на них также обращается в виде займов другим людям, банковская система фактически увеличивает национальную денежную массу сверх суммы, напечатанной государством. Учитывая, что часть этих банковских кредитов повторно размещается в других банках, следуют дополнительные раунды увеличения денежной массы, и общая сумма банковских кредитов в экономике, как правило, превышает всю твердую наличность, выпущенную правительством.

Одна из причин того, почему эта схема работала, — отсутствие у банковской системы в целом необходимости выдавать одновременно деньги для покрытия всех чеков, выписанных вкладчиками. Например, если «Алмаз-банк» получает чеки на миллион долларов от вкладчиков, получивших их от людей со счетами в «Янтарь-банке», то «Алмаз-банк» не просит у «Янтарь-банка» миллион долларов, а вместо этого сравнивает эти чеки с чеками, выписанными его собственными вкладчиками и оказавшимися в руках «Янтарь-банка». Скажем, если окажется, что вкладчики «Алмаз-банка» выписали несколько чеков в пользу предприятий и частных лиц, которые затем депонировали эти чеки в «Янтарь-банке», и общая их сумма составляет 1 миллион 200 тысяч долларов, то «Алмаз-банку» достаточно выплатить только разницу. Именно поэтому для оплаты чеков в двух банках на сумму больше двух миллионов долларов в реальности понадобится всего 200 тысяч долларов.

Обоим банкам достаточно хранить в виде наличных лишь часть своих вкладов, поскольку для урегулирования расчетов между банками по выписанным чекам достаточно иметь не полную сумму чеков, а только ее часть. Поскольку все вкладчики одновременно не захотят получить свои деньги наличными, относительно небольшая сумма наличных позволит банковской системе создать гораздо большее количество кредитов, которые будут функционировать в экономике в качестве денег.

Такая система — частичное банковское резервирование — прекрасно работала в обычные времена, но была крайне уязвима, когда свои деньги сразу хотели забрать большинство вкладчиков. В нормальных условиях большая часть вкладчиков не будет в одно и то же время просить свои деньги, однако существуют особые ситуации, вынуждающие вкладчиков требовать больше денег, чем есть у банка в наличных резервах. Обычно это происходит, когда вкладчики опасаются, что не смогут вернуть свои сбережения.

Некогда ограбление банка могло настолько испугать вкладчиков, что они из-за страха, что банк может закрыться, массово бежали забирать свои деньги, пока этого не случилось. Если же в наличии была только треть общей суммы вкладов, а деньги требовала половина вкладчиков, то у банка заканчивались деньги, он терпел крах, и вторая половина вкладчиков теряла все. Нередко ущерб от ограбления оказывался меньше, чем последствия набега паникующих вкладчиков.

Даже если банк абсолютно надежен в том смысле, что у него достаточно активов для покрытия обязательств, часто эти активы нельзя быстро продать, чтобы расплатиться с вкладчиками. Вряд ли принадлежащее банку здание удастся продать мгновенно, когда у кассиров уже выстроились огромные очереди жаждущих получить свои деньги вкладчиков. Точно так же банк не может быстро получить деньги, причитающиеся по 30-летней ипотеке. Такие активы не считаются ликвидными, поскольку их невозможно быстро обратить в наличные.