ниже среднего, образование среднее специальное, работают в сфере обслуживания и торговли. Уровень невозвратов по таким кредитам — от 2 до 5 раз выше, чем в банках. Это сказывается на деятельности МФО: только на ноябрь 2023 года было исключено из госреестра 197 таких компаний. А банков исключили всего три по состоянию на июль 2023 года[13]. При этом в МФО нет системы страхования вкладов как в банке. Да и у банков лицензии были отозваны из-за реорганизации, а не из-за банкротства.

Суммы вкладов, как правило, начинаются от 1,5 млн рублей, сроки — от года. Предлагают они довольно щедрые проценты, до 35% годовых. Это неудивительно, раз на своих клиентах они зарабатывают до 365% годовых. Но повторюсь, что риск потерять свой вклад при банкротстве такой компании крайне высок.

При банкротстве собственники МФО не станут закрывать обязательства перед вами: они рассчитаются с банками и поставят вас в длинную судебную очередь. Если вы выиграете суд, возвращать им уже будет нечего.

Помимо рисков, лично у меня вызывает дискомфорт моральная сторона таких займов. Хуже, наверное, только мародерство на войне: снятие золотых зубов и коронок с убитых.

Кредитные потребительские кооперативы (КПК) специализируются на финансовой взаимопомощи членам кооператива. Основная цель их создания — это взаимное кредитование членов и сбережение денежных средств.

В советские годы кооперативы были очень популярны как определенный знак качества. В кооперативных жилых домах была хорошая звукоизоляция, толстые стены и отличные планировки. Люди вкладывались в кооперативы и получали блага от этого участия: квартиру, гараж и пр.

Сегодня от славного прошлого остались только многочисленные КПК, которые постоянно банкротятся. На это есть две причины: либо их создали откровенные мошенники, либо владельцы не смогли ими управлять. Инвесторов в КПК всегда мало, а желающих занять деньги — много.

Портрет заемщика типичного члена в кооперативе совпадает с портретом заемщика в МФО. Риски невозврата очень высоки. Ко мне как к юристу и финансовому консультанту редко приходят с хорошими новостями, поэтому я наслышана о потерях в таких схемах.

Например, в 2018 году, рассказывая участникам тренинга о кредитных кооперативах, я рекомендовала лишний раз оценить все риски и посмотреть юридические документы, расклад движения ваших денег и т. д. Одна из участниц тренинга сказала, что ее мама вложила в КПК около 150 тыс. рублей и отказывается их забирать. В конце тренинга, через месяц, ее мама все потеряла: выплаты в ее КПК были приостановлены, возбуждены уголовные дела в отношении организаторов и пр. Сказать, что мне было жаль, — это ничего не сказать. Я бы очень хотела ошибаться в таких вопросах, но практика говорит об обратном.

Если вы решитесь вложить деньги в кооператив, то нужно понимать, что не вы управляете этой машиной, и вероятность потерять свои деньги очень высока. Если уже вложили, то наймите юриста или толкового бухгалтера, который оценит финансовое состояние кооператива. Как ни крути, это очень рискованный инструмент.

Российские паевые инвестиционные фонды (ПИФ)

ПИФ — это фонд, в котором люди (иногда компании) объединили небольшие суммы и отдали их в управление профессионалам. Сама идея неплохая: вы занимаетесь своим делом, а вашими деньгами управляют специалисты. Но исполнение, как это часто бывает, подкачало.

Во-первых, управленцам приходится много платить. В основном — от 3 до 20% суммы средств ежегодно, независимо от результатов управления. Даже если ПИФ несет убытки, управляющая компания все равно заберет себе деньги за работу.

Во-вторых, попытки регулярно обыгрывать рынок чаще всего приводят лишь к убыткам. Один российский бизнес-журнал проводил в 2010 году эксперимент[14]. Мартышке по имени Лукерья из московского цирка дали на выбор 30 кубиков, на которых были наклеены названия акций. Она выбрала 10 случайных. Сформированный мартышкой портфель обыграл по доходности за следующие 2 года 75% профессиональных управляющих активами, у которых зарплаты сотни тысяч или даже миллионы рублей.

Подумайте только: их обыграла мартышка! Дело не в том, что она умная. Просто невозможно постоянно предсказывать движения фондового рынка и обыгрывать его.

Получается, что, вкладываясь в ПИФ, вы платите за беспомощность управляющих активами комиссии 5,5% ежегодно и получаете соответствующий результат.

Есть альтернатива ПИФ, которая лишена главных его недостатков, — биржевые инвестиционные фонды (БПИФ/ETF). Они не пытаются обыграть рынок, просто следуют за ним — и берут за это меньшую комиссию. Но о них мы поговорим позже.

ПИФ нельзя отнести к сверхрискованным инструментам, но он точно спорный инструмент, который крайне малоэффективен. Вероятность потери денег сильно превышает вероятность дохода. Лично я воздерживаюсь от вложения денег в ПИФ.

Структурные продукты

На сегодня они запрещены по закону РФ для всех инвесторов, кроме квалифицированных. Вместе с тем раз рынок предлагает такой продукт, то мы обязаны в нем разобраться.

Структурный продукт — это некая упаковка, содержащая несколько продуктов. Первый, как правило, — это банковский депозит (вклад), долгосрочное страхование жизни, чтобы обеспечить «защиту» капитала. Остальные — рискованная инвестиция, дающая возможность заработать прибыль (акции, облигации, фьючерсы и опционы). При этом по депозитам доходность сразу известна, по облигациям — чащe всего известна заранее, а по фьючерсам и опционам — непредсказуема вообще.

Разберем на конкретном примере, как это работает. Для удобства расчетов возьмем круглые числа. Допустим, вы приносите 100 тыс. рублей, чтобы купить структурный продукт. Из них большая часть — 91 тыс. рублей — кладется на депозит, или на эту сумму покупаются облигации с 10% годовых. Ровно через год вы заработаете 9100 рублей на основную сумму, что в итоге даст вам изначальные 100 тыс. рублей. Вы вроде как остаетесь при своих деньгах, которые принесли в компанию.

На вторую часть ваших денег, в нашем случае 9000 рублей из первоначальной сотни, покупается опцион на какую-нибудь акцию или другой актив. В случае потери денег на опционе вы лишаетесь своих 9000 рублей — и остаетесь с тем, что принесли в продукт.

Идея как будто неплохая, но давайте посмотрим глубже.

Во-первых, 100 тыс. рублей через три года — а структурные продукты чаще всего выпускают именно на такой срок — это уже гораздо меньше, так как их обесценивает инфляция.

Во-вторых, с таким же успехом можно было сделать связку «депозит + ставка на футбольный матч» или «депозит + рулетка в казино» или «депозит + вложение в финансовую пирамиду». Во всех случаях вы можете заработать, но, скорее всего, потеряете.

В-третьих, когда начинаешь смотреть условия опционов, то часто находишь почти невыполнимые для прибыли условия. К примеру, одна крупная российская инвестиционная компания предлагает такой структурный продукт с опционами на четыре компании и целевой доходностью в 25% годовых. Условия заработка по ним — если цена на любую из этих акций не изменится больше чем на 25% за один год.

Открываем графики изменения цен на акции любой из этих компаний и видим, что