Особого внимания заслуживают компании с неразрешенными конфликтами собственников – там инвесторов могут ожидать неприятные сюрпризы в виде ареста акций, запрета торгов, невыгодных допэмиссий.

Итак, рынок просел довольно сильно, и необходимо выяснить, акции каких фирм пойдут вверх быстрее остальных и позволят заработать больше. От глобального тренда в первую очередь выиграют бумаги эмитентов, чья отраслевая принадлежность позволяет получить быструю отдачу от начала нового экономического цикла. Это сырьевые компании (нефтегазовый сектор, металлургия, сектор удобрений). Не следует забывать, что в глазах мирового сообщества Россия – прежде всего, сырьевая страна и именно в организации данных отраслей будут инвестировать деньги западные фонды. Определенный интерес представляют компании электроэнергетики и занимающиеся промышленными перевозками (порты, пароходства).

Ошибки начинающих инвесторов

Что делает начинающий инвестор? Слушает аналитиков, читает обзоры ИК и активно общается с другими трейдерами, пытаясь узнать, стоит ли покупать и продавать те или иные акции. Пожалуй, это и есть самая распространенная ошибка. Подумайте сами: кто будет вам раскрывать секрет богатства? Вспомните, какие прогнозы делали гуру фондового рынка еще летом 2008 года. Аналитики ИК «Тройка Диалог» прогнозировали, что индекс РТС до конца 2008 года поднимется до отметки 3,000 пунктов, и это в тот момент, когда кризис ликвидности вовсю гулял по Америке. В настроениях экспертов других компаний превалировал оптимизм: специалисты инвестиционного департамента «ВТБ24» ожидали роста индекса РТС до 2900 пунктов, «Банка Москвы» – до 2,600, «Антанта Пиоглобал» – 2,700. А к декабрю 2008 года он упал до 626 пунктов, а в январе 2009-го – до 498.

В последние месяцы прошлого года аналитики спешно корректировали свои прогнозы. «Тройка диалог» опубликовала стратегию, согласно которой к концу 2008 года индекс РТС должен был выйти на рубеж 1,000 пунктов (в тот момент он находился на уровне 600). Эксперты из «Уралсиб» подняли планку до 1200 пунктов, причем заявили, что такая отметка достижима уже через полгода. Базовый сценарий «Ренессанс капитала» – 1,000–1200 пунктов, «Юникредита» – 1175 пунктов. Правда, все эксперты оговаривались: для достижения прогнозируемых отметок необходима стоимость нефти выше $50 за баррель и курс доллара, близкий к 30 руб. «Если правительство будет слишком долго защищать рубль и истощит свои резервы, то индекс РТС может упасть до 350 пунктов», – заявляли аналитики «Тройки».

Еще один совет – проявляйте терпение. Многие, говоря себе: «Я готов терпеть убытки некоторое время», – в реальной жизни с падением стоимости акций паникуют и начинают их продавать себе в убыток. Если компания имеет хорошее руководство, отлаженный бизнес, а производимый ею товар или услуга пользуется спросом, снижение цены акций не должно восприниматься как конец света. Просто ждите и помните – вложившись в ценные бумаги, вы можете потерять всего 100 %, а заработать – 1,000 % и более.

Третий совет – вкладывайте деньги в акции компаний, деятельность которых вам понятна. Если вы уверены, что спрос на кредиты будет по-прежнему высок, купите бумаги банков, которые зарабатывают на займах корпорациям и частным лицам. Если думаете, что люди болеть не перестанут, вложите деньги в акции фармацевтических компаний и т. д. Ваши личные наблюдения и отзывы знакомых о работе предприятий, чьи акции вы хотите приобрести, скажут гораздо больше, чем годовые отчеты.

Напоследок приведу советы инвест-гуру Питера Линча, заработавшего не один миллион долларов на фондовом рынке:

Не берите акций больше, чем вы способны отследить.

Инвестируйте на регулярной основе.

Изучите финансовую устойчивость и структуру долговых обязательств компании, чтобы понять, могут ли несколько неудачных лет угрожать ее долгосрочному развитию.

Принимайте решение покупать или воздержаться от покупки, исходя из того, отвечает ли темп роста вашим целям и является ли цена разумной.

Избегайте модных компаний в модных отраслях. Вложения в отличные компании спокойных и не растущих отраслей неизменно приносят превосходный доход.

Предсказать процентные ставки, перспективы экономики и динамику фондового рынка невозможно. Отбрасывайте подобные прогнозы и сосредоточивайтесь на том, что действительно происходит с фирмами, в которые вы инвестируете.

Если вы не изучаете компании, вероятность успешной покупки акций такая же, как при игре в покер, когда вы запрашиваете взятки с закрытыми глазами;

В долгосрочной перспективе доходность портфеля тщательно отобранных акций всегда перекроет доходность портфеля облигаций или счетов денежного рынка. В долгосрочной перспективе доходность портфеля акций, отобранных «абы как», не превысит доходности вложений «под матрац».

Облигации

Основные термины...

Облигация – долговая ценная бумага. Купив облигацию компании, инвестор становится ее кредитором. Эмитент обязуется периодически выплачивать держателю бумаги заранее известный доход в виде процентов от номинальной стоимости (купоны), а также выплатить по окончании срока ее обращения номинальную стоимость облигации.

В отличие от акций, стоимость облигаций не подвержена резким колебаниям. Держатель такой бумаги рассчитывает на получение фиксированного дохода в виде выплаты процентов. Кроме того, в некоторых случаях облигации продаются по цене ниже номинала (с дисконтом), а погашаются они заемщиком по номиналу. Разница между ценой покупки и номинальной стоимостью – также доход инвестора. Вложения в облигации – самые надежные из представленных на рынке ценных бумаг. Существуют государственные облигации, облигации субъектов РФ, муниципальные и корпоративные.

Несмотря на то, что облигации считаются надежным инструментом, риски все равно существуют. Кредитный риск заключается в том, что эмитент, выпустивший облигации, может оказаться не в состоянии выполнять свои обязательства по выплате купонов и по возврату основной суммы. В зависимости от уровня риска рейтинговые агентства присваивают эмитентам определенные показатели надежности, от которых целиком зависит доходность по облигациям. Определить кредитный риск легко – достаточно взглянуть на доходность бумаг при погашении. Самые надежные выпуски будут давать наименьшую доходность.

Второй риск, рыночный, – это риск изменения стоимости облигации в результате движения уровня или волатильности текущей рыночной доходности или стоимости денег. Он заключается в том, что цена купленных вами бумаг может упасть. Конечно, рыночный риск при инвестировании в облигации меньше аналогичного показателя по акциям (десятки процентов). Так что облигации можно считать надежным вложением денег, хотя и здесь нельзя исключать некоторого колебания стоимости вашего портфеля.

Кризис требует от инвесторов довольно серьезных знаний рынка, потому что вероятность приобретения дефолтных бумаг очень высока. Только в январе 2009 года было 15 дефолтов, семь из них – невыплата купонов. Как полагают участники рынка, число дефолтных и преддефолтных бумаг будет возрастать в течение года-двух лет. «Шансов у добропорядочных инвесторов на получение сколько-нибудь значимого возмещения в случае банкротства компании практически нет», – уверены они. Хуже всего придется торговым сетям, бизнес которых основан на кредитах. В тяжелой ситуации и производители сельхозпродукции: они в последние годы активно скупали земли на заемные средства. Возможно, пострадают компании машиностроительного сектора, так как у них нет высокой рентабельности и много долгов. Не стоит рисковать, покупая бумаги банков и строительных фирм.