Что касается институционализации биткоина, скоро вы увидите, как это происходит. Не думаю, что это плохо, кроме того, как уже говорилось, это будет осуществляться по-разному в разных странах. Операции с ликвидностью, увеличение объема и глубины рынка приведут к институционализации. Мы неизбежно придем к тому, что появятся производные финансовые инструменты на основе биткоина, которые уже начинают формироваться на некоторых рынках. Биткоин будет подобен любому другому товару, который проходит разные этапы развития. В случае биткоина происходит более динамичный процесс, поэтому создается впечатление, будто события развиваются быстрее. Мы непременно добьемся успеха.

Я наблюдаю это уже сейчас. Именно поэтому существуют такие новаторы, как Fidor Bank и Circle, предоставляющие пользователям криптовалют гарантии, аналогичные традиционным лицензиям в регулируемой банковской отрасли, но скорее в соответствии с новой моделью мира, а не старой. Это правильная точка зрения?

Да, правильная. Это становится заметно и на международном уровне. Наряду с мелкими локальными игроками появятся крупные игроки с глобальной сферой деятельности, которые окажутся в более выгодном положении, поскольку именно глобальная сфера деятельности компании, работающей с криптовалютой, создает предпосылки для выхода на рынок денежных переводов. Глобальный игрок, обслуживающий несколько стран, способен выполнять функции таких структур, как Western Union.

Вот тут и начинается самое интересное. Например, Ripple работает с Wells Fargo и другими банками над внедрением своих технологических инструментов, но с использованием других криптовалют вместо биткоина. Увидим ли мы появление другой криптовалюты? Или биткоин – именно то, что нужно?

В настоящее время в обращении находятся около 300 криптовалют. Доля биткоина самая большая, почти 99 %. Биткоин – основной игрок. Ripple добивается значительных успехов в работе с финансовыми учреждениями, поскольку эта область пребывает в центре внимания компании. Однако я не считаю системы типа Ripple по-настоящему децентрализованными. Ripple – распределенная платежная система, но сама денежная единица была заранее выпущена создателями этой валюты. Иными словами, она не децентрализованная, поскольку есть люди, которые решают, где именно разместить исходную денежную единицу. Валюта Ripple под названием XRP и есть то, что используется в качестве связующего элемента всей системы. Существует способ проверить, действительно ли нечто по-настоящему децентрализовано: кто получит финансовый выигрыш от успеха Ripple? Множество венчурных инвесторов вложили средства в Ripple и XRP. Именно эти люди станут победителями. Ripple не избавляет их от единой точки отказа. Внедрение системы Ripple во множестве финансовых учреждений, а также то, что пытаются делать в этой компании с различными сетями активов и связями, представляют большой интерес для банков, поскольку обеспечивают возможность надзора и регулирования. Однако в какой-то момент, когда вы преодолеете все препятствия в этом мире, все равно остается единая точка отказа. Регулирующим органам нравится ее иметь, поскольку тогда они могут ее регулировать. Биткоин не дает им какой бы то ни было единой точки, на которой можно было бы сфокусироваться, именно поэтому представляет ценность как инструмент демократизации.

Итак, если Ripple – это не решение проблемы, как банки смогут использовать криптовалюты в текущей деятельности?

Это действительно очень интересная область. Я стал уделять ей гораздо больше внимания в своей работе, потому что в каком-то смысле это обратная сторона Ripple и альтернативных криптовалют с собственными, независимыми цепочками блоков. Мы видим, как банки начинают использовать имеющиеся блокчейны системы Bitcoin, вместо того чтобы воссоздавать то, что станет цепочкой второго или третьего уровня. Это интересно потому, что данный блокчейн уже существует и его можно использовать. На самом деле банкам необходимо найти способ подключения к сети Bitcoin, что обеспечит им ту же ликвидность и способность выполнять большое количество транзакций, что и SWIFT.

Такое развитие событий прекрасно иллюстрирует одна интересная компания, выигравшая в 2014 году конкурс Innotribe Startup Challenge, который проходит при финансовой поддержке SWIFT. Речь идет о компании Epiphyte, расположенной в Лондоне и имеющей офис в Нью-Йорке. Она создала для коммерческих банков интерфейс, позволяющий использовать сеть Bitcoin вместо Fedwire, CHAPS или SWIFT, провайдеров ликвидности. Банки вообще не будут контактировать с криптовалютой. Это решает проблемы корреспондентского банкинга для крупных глобальных банков, которым приходится связывать большой объем капитала в корреспондентской сети. Кроме того, в некоторых странах мира банки не хотят оставлять много денег в банках-корреспондентах в связи с риском невыполнения контрагентами своих обязательств. Если они смогут использовать нечто вроде блокчейна сети Bitcoin, это существенно повлияет на будущее корреспондентского банкинга во всем мире. Это одна из причин того, почему я считаю, что биткоин более уместен на уровне оптовых банковских операций и в то же время способен заменить и систему Hawala, и корреспондентские банковские структуры.

Итак, позвольте подытожить вышесказанное. Вы считаете, что сформируется основанная на юрисдикции система, обеспечивающая регулирование на уровне всей страны, но, поскольку банки включат эту систему в оптовые банковские структуры, это существенно сократит затраты. Так будут развиваться события?

Да. Здесь важно учитывать юрисдикцию отдельных стран, так как именно страны имеют возможность регулировать конвертацию своих национальных валют в криптовалюты и обратно. Когда говорят о регулировании биткоина на государственном уровне, на самом деле подразумевается регулирование обмена национальной валюты на криптовалюту и обратно. Это то, что происходит на биткоин-биржах и в банках, и данный процесс станет одним основным уровнем регулирования.

Кроме того, сформируется целый параллельный мир, который будет существовать в среде «от человека к человеку». В каком-то смысле этот мир интереснее, чем использование криптовалют по принципу «от человека к бизнесу». В среде «от человека к человеку», подобной использованию Skype или зашифрованной электронной почты, можно будет найти новые способы совершения тех или иных действий. В данном случае мы имеем независимую систему передачи финансовых сообщений, которая позволила создать крупную глобальную сеть обмена ценностями. Такой вторичный уровень обмена, осуществляемого от человека к человеку или иным способом с помощью биткоина, находится вне контроля регулирующих органов. Эта область даже не входит в сферу полномочий регуляторов, но именно на ней им придется сфокусироваться при конвертации криптовалют в национальную валюту и обратно.

Так каким будет механизм защиты в случае обмена ценностями от человека к человеку? Будут ли свободные агенты управлять этой системой?

В конечном счете это будет основано на блокчейне сети Bitcoin, защищенной полномочиями всех участников процесса майнинга. Сеть Bitcoin – крупнейший в мире проект распределенных и защищенных вычислений, включающий в себя 500 или 600 суперкомпьютеров.