Помимо различных макроэкономических факторов следует учитывать и сезонность вложений в золото. Как уверяют эксперты, доходность зависит от того, насколько правильно инвестор выберет момент для входа на рынок. Выгоднее всего покупать драгоценные металлы с середины июня по середину августа, а также в январе-феврале, когда цены находятся на минимальных отметках. Кроме того, золото – товарный дериватив, и факторы, влияющие на его стоимость, несколько иные, чем те, которые действуют на рынке акций. При оценке перспектив данных вложений следует четко отслеживать ситуацию в отраслях – основных потребителях золота: ювелирная промышленность, производство компьютерного «железа» и электроники.

Несмотря на оптимистичные прогнозы, инвесторам надо готовиться и к негативному развитию событий. Углубление экономического кризиса может привести к укреплению американской валюты. Инвесторы будут стремиться перевести свои средства в доллары, чтобы инвестировать их в надежные казначейские обязательства США, тем самым отрицательно влияя на золото. Кроме того, в мировой экономике возможен дефляционный сценарий, который характеризуется повышенным спросом на наличность и пониженным – на другие активы, включая сырьевые.

Частным инвесторам следует помнить, что золото не всегда способно защитить капитал от инфляции. В 1979 году цена унции удвоилась – с $200 до $400. Арабские покупатели, прежде всего из ОАЭ и Кувейта, приобретали слитки, американцы тратили все свои деньги на золото, чтобы спасти их от инфляции, достигшей 13 % годовых. Швейцарские и немецкие банки усиленно покупали желтый металл, стараясь обеспечить финансовую устойчивость. В результате повышенного спроса в январе 1980 года мировая цена на золото достигла рекордных $850 за унцию. После этого она упала и в августе 2001 года достигла $276. Прежний максимум вернулся лишь в 2008 году! За 28 лет золото потеряло более половины своей покупательной способности. Чтобы вернуть вложенные в 1980 году средства, инвестор должен был продать золото с учетом инфляции по цене в $2,200 за тройскую унцию.

Иные драгметаллы для инвестора тоже интересны, хотя их стоимость менее предсказуема. За вторую половину 2008 года платина подешевела более чем на 55 %, сейчас белый металл почти сравнялся с золотом. К середине декабря цена на платину впервые с 1996 года упала ниже стоимости золота: $796,5 против $819 за унцию соответственно.

Дело в том, что спрос и цены на металлы платиновой группы (платина и палладий) во многом зависят от состояния автомобильной промышленности (на нее приходится более 50 % всего мирового потребления). Учитывая, что финансовый кризис больше всего ударил по автопрому (в первую очередь, американскому, где крупнейшие производители находятся на грани разорения), эксперты крайне пессимистично оценивают перспективы платины. Они не исключают, что в ближайшие месяцы металл подешевеет до $400–500 за унцию. «Стоимость палладия и платины на 35 % зависит от автомобилестроения. Такие гиганты, как GM, Ford, Toyota, BMW, уменьшают количество производимых машин; Volvo сократило рабочие места. Думаю, платина сейчас более привлекательна с перспективой вложения на три-пять лет», – считает один из экспертов.

Вместе с тем цена на платину в конце 2008 года была минимальной за последние 5 лет. Прибавим к этому шаги, которые правительство США предпринимает для поддержки автопроизводителей, и получим неплохие перспективы для роста цены на платоноиды. По прогнозам аналитиков банка Credit Suisse Group, в 2009 году платина подорожает более чем в два раза ($1,37 тыс. за унцию) и продолжит расти. В 2010 году ее цена может подняться до $1,5 тыс., а в 2011-м – до $1,58 тыс. за тройскую унцию. Специалисты Credit Suisse Group полагают, что многие производители металла будут вынуждены значительно сократить его выпуск, чтобы поддержать рынок и повысить свои доходы. А дефицит приведет к росту стоимости котировок на платину.

Палладий обладает хорошим инвестиционным потенциалом в долгосрочной перспективе за счет его фундаментальной недооценки. Если в марте 2008 года стоимость унции металла достигла отметки $585 за унцию, то уже в начале 2009 года – $185. Учитывая этот уровень цен, ведущие производители (Impala Platinum, Anglo Platinum, Lonmin, Stillwater) будут сокращать добычу. Многие шахты уже остановлены из-за нерентабельности. Как и платина, палладий используют в основном автопроизводители. Правительство США будет спасать национальный автопром, значит, понадобятся платиноиды для катализаторов. По прогнозам экспертов, средняя цена палладия в 2009 году составит $190–235, а в 2010–2011 годах – $320–340 за унцию.

Неплохие перспективы и у серебра. Оно широко используется в электронике и электротехнике, применяется для передачи и хранения электроэнергии посредством высокотемпературных сверхпроводимых проводников, в автопромышленности (элементы питания, аккумуляторы и т. д.) и других отраслях. Цена серебра напрямую зависит от спроса внутри них. За последние 50 лет было несколько ключевых моментов для этого вида актива. В 1979 году миллиардеры братья Хант, возжелавшие стать монополистами на рынке, пытались скупить серебро. В течение двух лет металл подорожал более чем в шесть раз – максимальная стоимость превысила $48,70 за унцию. В 1997 году скупку металла начал уже Уоррен Баффет. В результате к февралю 1998 года его мировые запасы снизились до 12-летнего минимума, а цены выросли на 88 %. Количество поступающего на рынок металла снижалось вплоть до 2004 года.

В 2005 году дефицит серебра приблизился к 970 т. (за этот год его стоимость повысилась на 129 %). С начала 2008 года цены на серебро выросли на 17 %, а в марте достигали $21,3 за унцию. Но уже в марте 2008-го серебро стремительно упало до уровня 2006 года – $10–12,5 за унцию. По мнению экспертов, сейчас наступил неплохой момент для инвестирования в серебро – металл может стать весьма востребованным в промышленности и в течение двух-трех лет добраться до отметки $20–25, а то и $50 за унцию.

«Драгоценные» инструменты

Когда принципиальное решение о покупке драгметаллов принято, остается выбрать форму приобретения. Их несколько; каждая имеет свои преимущества и недостатки.

Обезличенные металлические счета

Обезличенные металлические счета (ОМС) – наиболее простой и удобный вариант инвестирования в золото. Клиент приходит в банк и покупает металл в обезличенном виде по цене, привязанной к стоимости золота на Лондонской бирже драгметаллов. Точно так же осуществляется продажа со счета клиента. Доход получается из разницы между курсом, по которому вы открыли счет, и курсом, при котором «вышли» из золота. Похоже на игру на фондовом рынке, но есть свои нюансы.

С золотом работают далеко не все банки. Даже если кредитное учреждение предлагает открыть ОМС, сделать это можно не во всех офисах. Входной порог по ОМС бывает разный. Например, в Сбербанке, банке «Зенит», Банке Москвы клиент может купить от 1 грамма золота по 864–930 руб. (здесь и далее – цены на 2 декабря 2009 года). Другие держат более высокую планку. Так, чтобы открыть ОМС в «Промсвязьбанке», потребуется внести сумму, эквивалентную 100 граммам золота (около 83 900 руб.). В последнем случае стоимость продажи грамма золота самая низкая – это выгодно вкладчику. Аналогичная ситуация с другими металлами.